Biased Decision Making in Venture Capital

Im Rahmen einer Literaturrecherche wird betrachtet, welche Einflüsse und Verzerrungen beim Investitionsentscheidungsprozess von Venture Capitalists existieren. Motiviert durch praktische Relevanz und Vorteile für Investoren und Unternehmen werden 36 Artikel betrachtet, die zusammen 13 verschiedene Einflussfaktoren auf die Entscheidung untersuchen. Der Investitions-prozess besteht aus den vier Schritten Deal Origination, Screening, Evaluation und Structuring. Im Screening-Schritt beeinflussen die Passion des Unternehmers, der Gender Bias und die sozialen Verbindungen des Venture Capitalists die Entscheidung. Im Evaluation-Schritt wird der Einfluss von sozialen Verbindungen und Glück- oder Pechsträhnen untersucht, wohingegen im Structuring-Schritt der Einfluss von Zuversicht und Kontrolle, sowie der Gender Bias und Continuation Bias untersucht werden. Prozessübergreifend werden zusätzlich noch der Similarity Bias, Location Bias, Overconfidence Bias, die Verfügbarkeitsheuristik, der Einfluss von Erfahrung, sowie Short- beziehungsweise Long-termism betrachtet. Abschließend wird der Einsatz von Entscheidungsmodellen zur Milderung der Einflüsse und Verbesserung des Entscheidungsprozesses und der Einsatz von Entscheidungsmodellen in der Praxis diskutiert.